2023 年と 2024 年の 5G 設備投資について彼らは何を言っているのか

通信会社幹部らはここ数カ月間、５Ｇネットワークへの支出が減速する可能性について議論してきた。しかし、その減少の範囲は現在、より明確になりつつあります。

シーキング・アルファによると、携帯電話基地大手アメリカン・タワーの最高財務責任者ロッド・スミス氏は、先週の同社の四半期ごとの電話会議で、「最近の反動は当初の予想よりも突然だった」と語った。スミス氏は、米国通信事業者の5Gへの支出削減について話しており、この状況によりアメリカン・タワーの予想利益率は現在4000万ドル削減されている。

アメリカン・タワーの決算発表後の投資家向けメモの中で、レイモンド・ジェームスの金融アナリストらも「5G活動の初期の爆発的な勢いは鈍化している」との意見で一致した。

アメリカンタワーだけではありません。

クラウン・キャッスルの最高経営責任者（CEO）、ジェイ・ブラウン氏も自社の電話会議で「以前に予想していたものと比べて、確かに変化が見られた」と同意した。クラウン・キャッスルはその後、結果として750人の雇用を削減すると発表した。

5G 機器ベンダーも同様の傾向にあります。ノキアのペッカ・ランドマーク最高経営責任者（CEO）は今月初め、同社の四半期ごとの電話会議で、北米での売上高に関する質問に答え、「今年下半期にはある程度の回復が見られるが、これまでの予想よりも鈍化するだろう」と述べた。彼のコメントは Seeking Alpha によって書き起こされました。

Seeking Alphaによると、エリクソンのボルジェ・エクホルム最高経営責任者（CEO）も同様の傾向を経験しており、北米市場について「増強のペースは緩やかになっていると見ている」と述べた。

オペレーターの言っていること

AT&T の CFO は、AT&T がネットワーク支出を抑制していることを認めた。 Seeking Alphaによると、AT&Tの四半期ごとの電話会議でパスカル・デロッシュ氏は、「年末には設備投資のピークを超えると予想している」と述べた。

具体的には、ＡＴ＆Ｔの全体的な資本支出（設備投資）が、今年上半期と比べて２０２３年下半期には１０億ドル減少するだろうと同氏は述べた。

「これは、通年の設備投資が約237億ドルになることを意味しており、経営陣は、これまでの2023年通期の設備投資ガイダンスである『約240億ドル、2022年の水準とほぼ一致』と一致しており、ベンダーからの資金調達の支払いも含まれていると考えている」とレイモンド・ジェームスの財務アナリストは書いている。 AT&Tの第2四半期業績の評価において、以前のAT&Tのガイダンスを引用した。

「経営陣は2024年の見通しについて指針を示さなかったが、5G投資と導入のピークを過ぎて進むにつれて設備投資が減少すると予想していることを示唆した。この傾向は、広く知られているCY23（2023年暦）の直接投資にとって逆風であると我々は考えている」 5Gはコムスコープ、エリクソン、ノキアと対戦している。FWA（固定無線アクセス）からの機会は適度な相殺を提供し、カンビウムのビジネスを検証する可能性がある。AT&TはFCF（フリーキャッシュフロー）目標の達成に注力しており、Ciena、Infineraも含むすべての露出したサプライヤーに挑戦しているそしてジュニパー」とレイモンド・ジェームスは語った。

米国の他の5Gプロバイダーも同様のコメントを提供した。 Seeking Alphaによると、先週の同社の四半期ごとの電話会議で、T-MobileのCFOピーター・オズヴァルディク氏は「設備投資は第3四半期に縮小し、第4四半期にはさらに縮小すると予想している」と同意した。同氏は、Tモバイルの2023年の設備投資は総額100億ドル弱になるだろうと述べた。

「当社は、2023 年の設備投資が当社のガイダンスである 182 億 5000 万ドルから 192 億 5000 万ドルの範囲内に収まると引き続き予想しています。設備投資のピークは過ぎ、現在は通常通りの設備投資ペースにあり、この傾向は 2023 年まで続くと予想しています」 Seeking Alphaによると、ベライゾンの最高財務責任者トニー・スキアダス氏は、先週同社の四半期ごとの電話会議でこう説明した。

一部のアナリストはこの動きを歓迎した。「長年のパフォーマンス不振を経て、おそらくベライゾンの株式に対する最も有力な論拠は、期待が非常に低いということだ。同社は5Gネットワークの増強がほぼ完了したため、設備投資が減少する段階に入りつつある。フリーキャッシュフローの増加により評価額もおだやかになるだろう。しかし、より重要なことに、それはまずレバレッジ解除につながり、将来的には自社株買いにつながる可能性さえある」と、モフェットネイサンソンの財務アナリストらはベライゾンの決算発表後の投資家向けメモの中で推測した。